国外市集方面，ICE棉价在中国假期时代（9月28日-10月6日）颤动走弱，尽管好意思棉周度出口数据利多，但康健的好意思国做事数据令市集对好意思联储年底前加息的预期增强且可能更万古期保管高利率，外部金融市集及巨额能源市集走低，牵扯棉价下滑。9月22-28日，好意思国2023/24年度陆地棉净出口签约量为5.44万吨，较前一周和前四周平均值权臣增长，其中中国签约量为2.86万吨。中国棉纺企业手中入口配额量足够，访佛对疆棉减产忧虑，外盘跌至85好意思分附近将引诱中国逢低买盘出现。USDA将于10月12日发布月度供需诠释，从现在好意思棉的作物景况和近期的天气景况看，诠释可能会链接下调好意思棉产量预估。此外，印度、巴基斯坦棉花产量也因天气及虫害有下调的风险。不外，现在来看，国外棉花卑劣需求规复仍然安靖，而跟着好意思棉过甚他北半球主产国棉花延续得益上市，季节性供应压力将暴露。

　　国外市集四季度预测：23/24年度，不利的天气对好意思棉及大师棉花产量照旧产生了骨子影响，供需神志的收紧理当撑握外盘价钱要点及底部料较上半年有所抬升， 83-85好意思分的撑握预打算强。但国外市集需求疲软，访佛北半球主产国棉花延续得益上市带来的季节性供应压力，外盘四季度朝上驱能源不及，料多有颤动反复，区间83-95好意思分/磅。

　　国内市集方面，国庆节时代，跟着北疆机采棉的采收张开，新疆机采棉稀薄开秤，机采棉收购价钱在7.5-8.3元/公斤，现在开秤收购的轧花厂还未几，尚未变成主流收购价，轧花厂举座说明较为严慎和感性；北疆部分地区棉花采收的情况看，棉农广博反应单产花样不乐不雅，估量低于8月份的预估水平，棉农惜售的神志较重，交售安靖。据了解，受9月不利天气影响，北疆棉花产量和质地估量王人将有所下滑，而南疆棉花的产量和质地相对要好一些，机采棉汇集上市时期估量将推迟到10月中下旬。

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　　国庆节时代的10.4-10.6，储备棉链接竞拍，平均成交率上升至9成以上，成交价较节前略抬升至17442-17552元/吨，纺织企业竞拍的积极性有所擢升，主如若节前郑棉再度增仓上冲，这令企业对新棉高价和减产的担忧增多，从而加大了对储备棉的竞拍。

　　卑劣纱布市集说明偏弱，其中棉纱成交较节前更清淡，价钱也有300-500元/吨不等的跌幅，而棉花现货价钱保管相对坚挺，甚至内地纺企表面即期分娩去世扩大，纺织企业开工率延续安靖下滑态势，举座订单仍显不及，纺企棉纱累库的气象有所加剧；棉纱生意商库存高企、廉价抛货气象依然存在。

但有一点常常被人忽视，就是纸老虎到底会不会露馅？如果没有人去挑战纸老虎，那么纸老虎的神话就不会被打破。另一方面呢，一群纸老虎呆在一起，首先露馅的一定是实力比较弱的那只纸老虎。

　　轮廓来看，国内市集插足轧花厂和棉农的博弈阶段，疆棉减产幅度还未全王人轩敞，市集对新棉产量有一定的担忧，棉农惜售挺价意愿较强；而国储竞拍还在握续、入口花/纱增多等令供应面施压，再加凹凸游市集的牵扯作用也在增强，这些令轧花厂高价收购的风险较大，同期也将制约多头厚谊和抢收预期过程。现在轧花厂和棉农两边不雅望的厚谊较重，主流机采棉收购价仍处待定阶段，郑棉料高位颤动恭候新棉上市收购骨子情况的引导。

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　　关于国内市集四季度预测，抛储战略不断加码，这对拦截棉价高潮、令新棉抢收的预期降温有很大作用，但新棉抢收预期的根源来自于多余的轧花产能与新棉资源严重不匹配的矛盾，而抛储无法从根底上惩处这个矛盾，因此抢收的预期虽有降温，却一直存在。跟着新棉收购上市附近，收购预期主导市集行情；新棉收购开启，骨子籽棉收购情况将引导盘面价钱说明。关于本年的籽棉收购预期，咱们估量本年新棉收购期仍将会有小幅抢收的景色出现，籽棉收购价估量将呈现前高后低的走势。预计国度直补想法价18600元/吨附近或为政府联系部门及银行迫切的管控籽棉收购价的上限参考，此前咱们调研时部分轧花厂也暗示老本跳动18600元/吨不收，该位置隔邻靠近的套保压力估量也较大。琢磨到期货和皮棉老本可能会有500-1000元/吨的倒挂幅度，因此关于郑棉18000以上的空间并不看好。此外，卑劣对高棉价禁受度不高，轧花厂走货料难顺畅。待新棉收购题材消退，国储投放、入口花/纱的增多、再加上新棉大王人的得益上市，国内棉花供应面将转为宽松，而旺季需求成色不及，棉纱生意库存高企，四季度在回款的压力下，棉纱降价抛售的风险较大，届时对上游棉花市集的牵扯作用将加大，国内市集供需花样终将会把价钱打回原形。

　　因此，不看好郑棉18000以上的空间，待新棉抢收题材安靖消退北京赛车体育，价钱下滑的风险较大。聚积外盘基本面情况，ICE棉价下方83-85好意思分/磅撑握较强，则或意味着郑棉1月合约回落至15500-16000元/吨就差未几了。